09.ოქტომბერი .2020 14:10

როგორ შეცვალა ყარაბაღის კრიზისმა რეგიონის ფასიანი ქაღალდების ბაზარი

views 280
უკან

Galt & Taggart-ი რეგიონის ქვეყნების ბონდების ბაზრის შესახებ აქვეყნებს მიმოხილვას. დოკუმენტში საუბარია იმ ეფექტზე, რაც სამხრეთ კავკასიაში აზერბაიჯანსა და სომხეთს შორის სამხედრო დაპირისპირებამ რეგიონის ქვეყნების საფინანსო ბაზრებზე იქონია. 

"რეგიონის ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდებისათვის სექტემბერი საკმაოდ რთული თვე აღმოჩნდა. 5-თვიანი ზრდის შემდეგ სექტემბერში განვითარებადი ბაზრებიდან კაპიტალის გადინება მოხდა. საერთაშორისო ფინანსების ინსტიტუტის მონაცემებით, სექტემბერში განვითარებადი ბაზრების სასესხო ინსტრუმენტებში $12.9 მილიარდის ინვეესტირება მოხდა, ხოლო $10.8 მილიარდის კაპიტალი გაიყიდა, აქედან $4 მილიარდი ჩინური აქციები იყო. ეს ტენდენცია აუარესებს დაფინანსების პირობებს და უფასურდება ადგილობრივი ვალუტები. აღსანიშნავია, რომ სექტემბერში თურქეთის ლირა რეგიონის ვალუტებს შორის ყველაზე მეტად, 5.1%-ით გაუფასურდა. გაუფასურების შესაჩერებლად, 24 სექტემბერს თურქეთის ცენტრალურმა ბანკმა რეფინანსირების განაკვეთი 2%-ით გაზარდა, რაც ეწინააღმდეგება თურქეთის პრეზიდენტის მიერ დაბალი საპროცენტო განაკვეთების რიტორიკას

სექტემბრის ბოლოს კავკასიის რეგიონში მდგომარეობა მნიშვნელოვნად გაუარესდა და მთიან ყარაბაღში დაწყებული კონფლიქტი აისახა შესაბამისი ობლიგაციების შემოსავლიანობაშიც. გასაკვირი არ არის რომ სექტემბერში სომხეთისა და აზერბაიჯანის სახელმწიფო ობლიგაციებზე შემოსავლიანობა გაიზარდა, შესაბამისად 132სპ და 107სპ-ით.

რეგიონის სხვა ევროობლიგაციებიდან რუსეთმა (1.4% YTM; 110.0 ფასი) შედარებით უკეთესი შედეგები აჩვენა სექტემბერში, შემოსავლიანობა მხოლოდ 15სპ-ით გაიზარდა, რომელსაც KAZAKH 24 (1.5% YTM; 109.2 price) და UZBEK 24 (3.1% YTM; 105.4 price) მოსდევდა, რომელთა შემოსავლიანობა შესაბამისად 21სპ და 24სპ-ით გაიზარდა. დანარჩენ ობლიგაციებზე შემოსავლიანობა 55-100სპ-ით გაიზარდა, მათ შორის საქართველოს ევროობლიგაციის შემოსავლიანობა 66სპ-ით გაიზარდა სექტემბერში.

რეგიონალური ცენტრალური ბანკებიდან მხოლოდ უზბეკეთის და სომხეთის ცენტრალურმა ბანკებმა შეამცირეს პოლიტიკის განაკვეთი, -100სპ-ით 14.00%- მდე და -25სპ-ით 4.25%-მდე, შესაბამისად. ამასთან, თურქეთის ცენტრალურმა ბანკმა მოულოდნელი გადაწყვეტილება მიიღო ლირის გაუფასურების შესაკავებლად და გაზარდა პოლიტიკის განაკვეთი 200სპ-ით 10.25%-მდე. სხვა ცენტრალურმა ბანკებმა საპროცენტო განაკვეთები არ შეცვალეს.

რეგიონალური ვალუტებიდან სექტემბრის თვეში მხოლოდ ბელარუსის რუბლი გამყარდა დოლარის მიმართ 1.9%-ით, ხოლო დანარჩენი ვალუტები 0.3%-5.1% დიაპაზონით გაუფასურდა,"- ნათქვამია მიმოხილვაში.