По прогнозам S&P Global Ratings, в 2024-2027 годах Азербайджан сохранит профицит бюджета в среднем на уровне 1,7 процента ВВП и профицит СТО на уровне 7 процентов ВВП.
Как сообщает BMG со ссылкой на S&P, в период до конца 2027 года правительство Азербайджана также будет поддерживать средний объем чистых активов на уровне около 50 процентов ВВП.
"Мы полагаем, что сильные внешнеэкономические показатели Азербайджана останутся основным позитивным рейтинговым фактором и будут поддерживаться значительными активами SOFAZ, инвестированными за рубежом. По нашим оценкам, объем внешних ликвидных активов будет превышать объем внешнего долга до конца 2027 года, а чистая международная инвестиционная позиция в среднем будет составлять 68 процентов ВВП в 2024-2027 годах. Несмотря на сохраняющуюся уязвимость страны в отношении возможной волатильности условий торговли, мы считаем, что ее сильные позиции как нетто-кредитора будут служить своего рода "подушкой безопасности", позволяющей снизить негативное влияние экономических циклов на внутреннюю экономическую ситуацию. Основываясь на наших прогнозах относительно цен на нефть и объемов ее добычи, мы полагаем, что профицит СТО Азербайджана в среднем будет составлять около 7 процентов ВВП в 2024-2027 годах после рекордных 30 процентов ВВП в 2022 году, что являлось самым высоким уровнем более чем за десять лет", - отмечается в отчете.
По прогнозам S&P, профицит бюджета расширенного правительства составит в среднем 1,7 процента ВВП в 2024-2027 годах, постепенно снижаясь, пока он не достигнет баланса по мере увеличения расходов (включая дополнительные инвестиции в Карабах), в то время как добыча нефти будет оставаться на том же уровне.
"Правительство Азербайджана ожидает сохранения дефицита консолидированного бюджета в ближайшие несколько лет, но эти ожидания основаны на средней цене на нефть на уровне 60 долл./барр. по сравнению с прогнозируемыми нами 80 долл./барр. Действительно, поскольку фактическая средняя цена на нефть в 2021-2023 годах превысила цену, заложенную в бюджет, он был исполнен с профицитом в размере в среднем 7 процентов ВВП, а не с дефицитом, как это предполагалось. Мы прогнозируем профицит государственного бюджета в размере 3,4 процента ВВП в 2024 году", - пишут аналитики.
Несмотря на быстрый рост объемов добычи природного газа в последние годы, S&P считает, что соответствующие бюджетные поступления останутся значительно ниже, чем от нефти.
"Так, даже при гораздо более высоких недавних рыночных ценах на газ доходы от продажи газа, добываемого на месторождении "Шах-Дениз 2", переданные SOFAZ в 2023 году, составили около 1,3 миллиарда долларов по сравнению с почти 7 миллиардов долларов от продажи нефти с месторождения АЧГ. Как и внешняя позиция, позиция расширенного правительства Азербайджана как нетто-кредитора остается значительной и поддерживает суверенные рейтинги. Мы ожидаем, что чистый объем активов расширенного правительства останется на уровне около 50 процентов ВВП до конца 2027 года. При расчете чистого государственного долга расширенного правительства мы принимаем во внимание нашу оценку объема внешних ликвидных активов SOFAZ. Мы исключаем из наших расчетов активы, которые являются менее ликвидными и которые может быть сложно реализовать в случае необходимости, такие как внутренние инвестиции фонда и некоторые внешние активы (объемом, эквивалентным около 14 процентов ВВП в 2023 году). Для Азербайджана характерна гораздо большая прозрачность, чем для многих сопоставимых с ним стран (в том числе стран, входящих в Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива), в том, что касается структуры портфеля активов фонда национального благосостояния. Например, SOFAZ публикует прошедшие аудит ежегодные отчеты с подробной информацией о видах инвестиций", - говорится в отчете.
