Центральный банк Армении готовится к постепенному снижению ставки рефинансирования, однако рассматривает различные сценарии развития событий из-за растущих рисков и неопределенности в экономике. Об этом говорится в квартальном обзоре экономической ситуации ЦБ.
Согласно отчету регулятора, рыночные ожидания по ставке рефинансирования были скорректированы в сторону понижения, предполагая постепенное снижение в течение следующих восьми решений. Однако кривая доходности несколько сдвинулась вверх после предыдущих решений по ключевой ставке.
"Этот сдвиг может быть обусловлен как краткосрочными факторами, так и более быстрым, чем ожидалось, ростом внутреннего государственного долга, сохранением высокого спроса на кредитование и более медленным, чем предполагалось ранее, снижением процентных ставок в США", – отмечается в документе ЦБ.
Регулятор указывает на снижение премии за страновой риск Армении в последние месяцы до уровня значительно ниже долгосрочной устойчивой отметики, обусловленной фундаментальными показателями страны. Однако сохраняются неопределенности, связанные с устойчивостью долга, геополитическими рисками, включая приграничную напряженность и региональные события.
В этих условиях ЦБ разработал два сценария денежно-кредитной политики. Сценарий "А" предполагает более высокую траекторию ставки по сравнению с рыночными ожиданиями. Этот сценарий основан на предположении, что экономический рост, движимый в основном внутренним спросом, остается выше потенциального уровня, а накопленные в частном секторе сбережения и высокий рост кредитования могут способствовать ускорению роста частных расходов.
Сценарий "Б", напротив, предусматривает более низкую траекторию ставки. Он учитывает неопределенности относительно влияния возможной корректировки цен на первичном рынке недвижимости в условиях вероятного избыточного предложения. "Уже наблюдаются определенные признаки предстоящего сокращения объемов строительства, особенно в Ереване", – подчеркивается в отчете ЦБ.
В случае реализации второго сценария Центробанк готов пойти на более резкое снижение ставки по сравнению с рыночными ожиданиями для стимулирования спроса и приближения инфляции к целевому уровню в среднесрочной перспективе.
Ранее BMG писал, что совет Центрального банка Армении на заседании 10 декабря принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта - до 7%. При этом ставка ломбардного репо, как сообщает пресс-служба ЦБ, установлена на уровне 8,50%, а ставка по привлекаемым от банков средствам - 5,50%.
