Рейтинговое агентство Fitch подтвердило кредитный рейтинг Georgian Railways на уровне «BB-», без изменений. Прогноз рейтинга также остался неизменным — «стабильный».
В декабре 2024 года Fitch понизило кредитный рейтинг Грузинских железных дорог с «позитивного» до «стабильного» и сохраняет этот прогноз.
Fitch отмечает, что, являясь основным поставщиком железнодорожной инфраструктуры и услуг в Грузии, Грузинские железные дороги являются одним из стратегически важных активов страны. Поэтому ее рейтинг поддерживается на одну ступень ниже суверенного рейтинга.
Fitch отмечает, что среди обязательств Грузинских железных дорог основным является еврооблигация на сумму 500 млн долларов США со сроком погашения в 2028 году, которая составляет значительную часть обязательств компании что подвергает ее рискам рефинансирования и валютным рискам. Однако структура доходов Georgian Railways (GR), номинированная в основном в долларах США и швейцарских франках, естественным образом хеджирует эти риски.
Fitch также отмечает, что операционная эффективность GR зависит от внешних экономических факторов и затрат на персонал, которые составляют почти половину ее операционных расходов. Хотя компания планирует оптимизировать свою деятельность, структурные проблемы остаются.
В этом году компания ожидает стабилизации финансового показателя EBITDA на уровне 208 млн лари (205 млн лари в 2024 году).
