«Инвесторам нравится Грузия» — так оценивает настроения международных финансовых институтов управляющий директор JP Morgan Штефан Вайлер в интервью с BMGTV. Он пояснил, что рост интереса к грузинским эмитентам по сравнению с прошлым годом обусловлен несколькими факторами.
В частности, управляющий директор JP Morgan отмечает рост масштабов экономики. По его словам, если выпущенные в 2008 году облигации на сумму 500 млн. долларов составляли 5% ВВП, то сегодня сделка аналогичного размера составляет лишь 1% ВВП.
Вайлер рассказал об этом BMG на Международной конференции по рынкам капитала, прошедшей в Тбилиси.
«Экономика растет. Я помню, когда мы выпустили первую суверенную облигацию в 2008 году на 500 миллионов, это составляло около 5% ВВП. В этом году сделка составила около 1% ВВП. Да, ВВП сейчас составляет примерно 38 млрд долларов. Таким образом, экономика стала больше, а это означает, что должно быть больше заемщиков, обладающих достаточным масштабом для выхода на рынки.
И эта конференция, я думаю, была очень полезна для потенциальных заемщиков, чтобы понять, что требуется для выхода на международный рынок с точки зрения масштаба, управления, ESG и партнеров; построить сеть и проложить путь к этой цели. Поэтому мы очень рады этому. Мы надеемся, что заемщиков станет гораздо больше. Очевидно, что для этого нужен определенный масштаб», — говорит управляющий директор JP Morgan.
Еще одна причина, по которой грузинский рынок привлекателен для инвесторов, по мнению Уайли, — так называемая «ценность дефицита». По его словам, облигации с небольшим объемом в глобальном контексте создают для инвесторов хорошую возможность диверсификации.
«У нас уже есть 10 заемщиков, которые успешно пошли по этому пути. И сложилось понимание, что Грузия нравится инвесторам. Знаете, я думаю, что в сегодняшних условиях инвесторам нравится диверсификация. В глобальном контексте предложений из Грузии было не так много. За 20 лет было выпущено всего 8 миллиардов. Так что есть ценность дефицита, которая, как мне кажется, нравится инвесторам. Особенно в этом ограниченном пространстве и регионе, где относительно мало частных компаний. Если посмотреть на Казахстан, Узбекистан, Армению в частности, то там в основном правительство, государственные предприятия. Эмитентов из частного сектора не так много. И это также создает привлекательность для диверсификации», — говорит Штефан Вайлер.
Управляющий директор JP Morgan также подчеркивает макроэкономическую стабильность страны. Он говорит, что, несмотря на динамику внутренней политики, инвесторы видят солидные фискальные показатели, что делает Грузию выдающимся местом для инвестиций в регионе.
Мне кажется, что когда мы анализируем отзывы, которые мы получаем от инвесторов на ежедневной основе или в ходе сделки, то чаще всего речь идет о 20-летней истории Грузии на рынке капитала. Однако есть и определенная надежность и стабильность. Я бы сказал, что, особенно в региональном контексте, Грузия является лучшей демократией в регионе. Есть сенсационные заголовки и некоторая внутренняя нестабильность, но демократическое управление всегда сохранялось. И я думаю, что это успокаивает инвесторов. Есть также более осязаемые, твердые факты, представляющие интерес. Под «твердыми фактами» я имею в виду финансовые показатели. Если посмотреть на финансовые показатели с 2021 года, они очень впечатляют. Если посмотреть на накопление резервов за последние несколько месяцев, это очень впечатляет. Если посмотреть на темпы экономического роста, то они тоже очень хорошие; например, в прошлом году они составили 7,5%. Так что макроэкономическая картина выглядит стабильно.
Кроме того, здесь есть многообещающая база эмитентов, которая очень ориентирована на рынок, понимает важность корпоративного управления, понимает принципы прозрачности, знает, как завоевать доверие рынка, и имеет успешный опыт в этом. И это действительно важно. Я думаю, что именно поэтому Грузия стала своего рода образцовым примером того, как развивать доступ к международным рынкам капитала, если смотреть на ситуацию в региональном контексте, ведь у вас есть правительство, у вас были государственные предприятия, у вас есть частный сектор, и у вас есть ряд заемщиков на рынке, которые успешно справились с этой задачей», — говорит управляющий директор JP Morgan
