TBC Capital оценила возможное влияние достигнутых между США и Ираном договоренностей на экономику Грузии. По мнению аналитиков TBC Capital, при отсутствии новой эскалации основные макроэкономические прогнозы для страны останутся без изменений, а последствия соглашения будут ощущаться прежде всего через динамику цен на нефть, инфляцию, туризм, экспорт и валютный рынок.
По оценке аналитиков, если достигнутые договоренности будут соблюдаться и в регионе не произойдет новой эскалации, макроэкономические прогнозы для Грузии останутся практически без изменений. Базовый сценарий TBC Capital по-прежнему предполагает рост экономики страны на уровне 7,4% в 2026 году.
После объявления о соглашении между США и Ираном мировые рынки отреагировали снижением цен на нефть, уменьшением волатильности финансовых рынков и ослаблением доллара США. В то же время выросли котировки акций и золота. По оценке компании, снижение стоимости нефти примерно на 4,5% оказалось сравнительно умеренным, поскольку значительная часть ожиданий относительно деэскалации уже была заложена в рыночные цены.
В TBC Capital отмечают, что достигнутые договоренности пока нельзя считать окончательным урегулированием конфликта. Ряд важных вопросов остается открытым, включая дальнейшие переговоры по ядерной программе Ирана, условия восстановления судоходства через Ормузский пролив и перспективы смягчения санкционного режима.
По мнению аналитиков, снижение напряженности может оказать разнонаправленное влияние на грузинскую экономику. С одной стороны, падение цен на сырьевые товары может негативно сказаться на экспорте, который в последние месяцы поддерживался ростом мировых цен. С другой стороны, ожидаемое восстановление туристических потоков способно компенсировать этот эффект.
В компании напоминают, что уже в мае рост доходов туристического сектора частично компенсировал замедление товарного экспорта. При этом в июне наблюдаются признаки некоторого замедления роста туристических поступлений по сравнению с предыдущим месяцем.
Отдельное внимание аналитики уделяют инфляции. Текущий прогноз TBC Capital предполагает, что к концу года инфляция в Грузии может достичь 6%, исходя из цены нефти Brent на уровне 80–85 долларов за баррель. Однако если котировки вернутся к отметкам около 72 долларов, существовавшим до обострения ситуации на Ближнем Востоке, инфляционный прогноз может быть пересмотрен в сторону понижения.
На валютном рынке, по оценке компании, сохраняется избыток иностранной валюты, а факторы, способствующие укреплению лари, становятся все более заметными. Согласно прогнозу TBC Capital, к концу года курс доллара может находиться в диапазоне 2,60–2,65 лари.
Что касается денежно-кредитной политики, аналитики считают более вероятным сохранение ключевой ставки Национального банка Грузии на уровне 8,25%. Вместе с тем сохраняются риски, связанные с динамикой цен на сырьевые товары и инфляционными ожиданиями, что теоретически не исключает повышения ставки до 8,5%.
В целом в TBC Capital считают, что при сохранении достигнутых договоренностей и отсутствии новой эскалации ситуация будет благоприятной для грузинской экономики, а основные прогнозы по росту, инфляции и валютному курсу останутся близкими к текущим оценкам.
