S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Узбекистана по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне "BB-/B". Прогноз изменения рейтинга - "Стабильный".
Как сообщает BMG со ссылкой на отчет, оценка риска перевода и конвертации валюты для узбекистанских несуверенных заемщиков остается на уровне "BB-".
Согласно информации, "Стабильный" прогноз отражает, с одной стороны, ожидания S&P благоприятных перспектив экономического роста в Узбекистане в ближайшие 12 месяцев, а с другой - риски, связанные с ростом внешнего долга и чистого долга расширенного правительства, хотя и с умеренного уровня.
"В случае негативного сценария, мы можем понизить суверенные рейтинги Узбекистана в случае дальнейшего быстрого повышения внешнего и государственного долга, представляющего риски для показателей бюджета и платежного баланса, особенно в случае отсутствия ожидаемого положительного эффекта от связанных проектов. Рассматривая позитивный сценарий, мы можем повысить рейтинги, если реформы, проводимые в Узбекистане, приведут к более высокому, чем ожидалось, потенциалу экономического роста в среднесрочной перспективе, что окажет благоприятное влияние на бюджетные и внешнеэкономические показатели", - отмечают аналитики.
Сообщается, что Узбекистан приступил ко второму этапу реформ в рамках своей программы модернизации экономики, начавшейся в 2017 году, чтобы решить проблемы, связанные с энергетической безопасностью, высокими расходами бюджета на субсидии и ростом импорта газа.
"Правительство повысило тарифы на электроэнергию и газ с октября 2023 года после нескольких лет их сдерживания. Правительство Узбекистана также сотрудничает с международными финансовыми институтами и иностранными инвесторами, в основном с Ближнего Востока и Китая, для привлечения и финансирования инвестиций в производство электроэнергии, "зеленую" энергетику, добычу газа и полезных ископаемых. Мы ожидаем, что эти реформы, наряду с возобновлением более благоприятной рыночной политики, послужат стимулом для экономического роста, который, по нашим прогнозам, может составить в среднем более 5 процентов в год в период до конца 2027 года. В то же время крупные инвестиции в рамках планов по развитию экономики Узбекистана будут способствовать повышению темпов роста чистого государственного и внешнего долга. После рекордно высокого дефицита СТО в размере 8,6 процента ВВП в 2023 году мы прогнозируем все еще повышенный дефицит на уровне в среднем 7,6 процента ВВП ежегодно в 2024-2027 годах, учитывая продолжающийся рост объемов импорта. В качестве позитивного фактора мы отмечаем, что чистый долг расширенного правительства остается умеренным в глобальном контексте, и мы ожидаем, что он достигнет 31,7 процента ВВП к концу 2024 года", - говорится в отчете.
В целом, по мннению аналитиков S&P, рейтинги Узбекистана поддерживаются все еще умеренным объемом внешнего долга и общего долга расширенного правительства. Позитивное влияние на бюджетные и внешнеэкономические показатели Узбекистана традиционно оказывала передача части поступлений от продажи сырья в Фонд реконструкции и развития Республики Узбекистан (ФРРУ).
"Рейтинги Узбекистана ограничены низким уровнем экономического благосостояния (измеряемого показателем ВВП на душу населения) и невысокой, хотя и улучшающейся гибкостью денежно-кредитной политики. С нашей точки зрения, принимаемые решения в части экономической политики труднопредсказуемы, учитывая высокую централизацию процесса принятия решений и недостаточно развитые в международном контексте подотчетность институтов и систему сдержек и противовесов", - отмечается в отчете.
