TBC Capital пересмотрела прогноз экономического роста Грузии на 2026 год, повысив его с 4,5% до 6,1%, объясняя это сочетанием внутренних и внешних факторов.
Согласно обновленному макропрогнозу, относительно быстрое завершение конфликта на Ближнем Востоке, частично компенсирует негативное влияние на туризм за счет экспорта товаров, миграционного эффекта и роста спроса со стороны нефтеэкспортирующих стран. Дополнительным фактором стал более высокий, чем ожидалось, предварительный рост экономики за февраль, опубликованный Грузстат.
При этом, вопреки ранним ожиданиям, вероятность скорого завершения войны в Украине снизилась, что отсрочивает потенциальный отток капитала и поддерживает более высокий экономический рост в Грузии.
TBC Capital также повысила прогноз инфляции: ожидается, что в декабре она достигнет 5,6% (на 2 п.п. выше январского прогноза).
По данным, безналичные расходы резидентов в марте и первой половине апреля были выше февральских, однако расходы нерезидентов, отражающие туризм, замедлились. Число рейсов в аэропортах остается низким, особенно в Батуми, при небольшом росте в Тбилиси.
Число иностранных гостей в первом квартале составило 1,2 млн человек (-0,2% г/г). Рост из Европы и Америки компенсировал спад из Ближнего Востока, Южной Азии и части Африки.
Несмотря на замедление туризма, чистый приток иностранной валюты снизился незначительно: экспорт вырос на 24% (сырьевые цены), импорт — на 4,7%, денежные переводы — на 10%, включая рост переводов из Израиля на 25%.
Лари после мартовского ослабления частично укрепился в апреле и, по прогнозу, останется близко к текущему уровню, несмотря на умеренное ухудшение внешнего баланса.
Инфляция снизилась с 4,6% в феврале до 4,3% в марте, но ускорились сезонно скорректированные показатели до 8,6%, а импортная инфляция достигла 10,4% (максимум с октября 2023 года). Рост цен на топливо, электроэнергию и мировые сырьевые товары усилит инфляционное давление. Ожидается, что ставка рефинансирования останется на уровне 8% при отсутствии эскалации внешних конфликтов.
