Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Грузии повысил ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта — до 8,25%. Это первое повышение с мая 2024 года.
В НБГ объяснили решение усилением инфляционного давления на фоне геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, включая перебои в судоходстве через Ормузский пролив. Эти факторы вызвали новый шок предложения на мировых рынках энергоносителей, что уже привело к росту цен на топливо в Грузии. В апреле инфляция в стране достигла 5,9% — максимума за последние два года и значительно выше целевого уровня в 3%.
Регулятор отмечает, что прямой и косвенный эффект подорожания нефти усилил инфляционные ожидания и повысил риски «второго круга». При этом базовые показатели инфляции остаются относительно умеренными: базовая инфляция составляет около 3,7%.
Несмотря на внешние шоки, экономика Грузии демонстрирует устойчивый рост: в марте 2026 года экономическая активность выросла на 10,7%, а в первом квартале — на 9,1%. В НБГ отмечают, что сильный рост в отдельных секторах частично компенсирует инфляционное давление со стороны спроса.
Банк также представил несколько сценариев развития ситуации. В базовом сценарии предполагается снижение геополитической напряжённости во втором квартале, что позволит постепенно стабилизировать инфляцию. Однако в случае затяжного конфликта и усиления ценового давления на сырьевых рынках регулятор допускает дальнейшее повышение ставки. В противоположном сценарии быстрой деэскалации возможна более ранняя нормализация денежно-кредитной политики.
