Инвестиционный банк Galt & Taggart считает, что оптимальным решением для Национальный банк Грузии было бы сохранить ставку рефинансирования на уровне 8%, несмотря на недавнее повышение.
Как заявил экономист банка Лаша Кавтарадзе, увеличение ставки на 0,25 процентного пункта не окажет существенного влияния на инфляцию, поскольку текущий рост цен обусловлен преимущественно разовыми факторами и шоками со стороны предложения.
«Мы рассматриваем это решение как превентивную меру, однако столь незначительное повышение не способно замедлить инфляцию. В подобных условиях ужесточение денежно-кредитной политики не устраняет первопричину инфляции», — отметил он.
По оценке аналитиков, даже до повышения ставка в 8% уже находилась выше нейтрального уровня, который в банке оценивают примерно в 6,85%. Это, по их мнению, свидетельствует о том, что денежно-кредитная политика в стране и так была достаточно жесткой.
В Galt & Taggart также обращают внимание на структуру инфляции. По их данным, базовая инфляция в апреле составляла около 3,2%, то есть находилась близко к целевому уровню в 3%. Основной вклад в рост общего показателя до 5,9% внесли внешние факторы, включая подорожание энергоносителей и рост транспортных издержек.
Аналитики считают, что по мере снижения напряженности на Ближнем Востоке и стабилизации мировых цен на нефть инфляционное давление может ослабнуть. В частности, прогнозы предполагают постепенное снижение цен на нефть марки Brent в течение года, что должно способствовать нормализации инфляции.
Для справки, Комитет по денежно-кредитной политике Национальный банк Грузии ранее повысил ставку рефинансирования до 8,25%, объяснив решение усилением инфляционных рисков на фоне геополитической нестабильности. Это стало первым повышением ставки с мая 2024 года.
