Национальный банк Грузии повысил свои прогнозы по инфляции и экономическому росту на 2026 год — об этом говорится в Отчете о денежно-кредитной политике. В частности, в своем прогнозе, сделанном в феврале 2026 года, НБГ ожидал экономического роста на уровне 5% и инфляции на уровне 3,7% в Грузии на 2026 год. Согласно обновленной оценке, в этом году экономический рост достигнет 6,5%, а инфляция составит 4,9%.
По данным Национального банка, пересмотр прогноза экономического роста был вызван результатами за первый квартал 2026 года, которые показали рост экономики на 9,1%. Пересмотр прогноза по инфляции был вызван войной на Ближнем Востоке, которая привела к росту мировых цен на нефть. Помимо роста цен на топливо, по мнению НБГ, на рост инфляции в Грузии также повлияет повышение потребительского тарифа на электроэнергию. Именно по этой причине в апреле уровень инфляции достиг двухлетнего максимума в 5,9%, в ответ на что НБГ повысил ставку рефинансирования на 0, 25 процентных пункта, до 8,25%, на заседании по денежно-кредитной политике 5 мая. Согласно предыдущему прогнозу НБГ, инфляция в Грузии в 2026 году должна была составить 3,7%.
Прогноз Национального банка по ожидаемому экономическому росту на 2026 год составляет 6,5%:
«С одной стороны, отмена международных рейсов в связи с войной, растущая неопределенность в регионе и замедление экономической активности на Ближнем Востоке окажут негативное влияние на доходы от туризма. Кроме того, рост цен на энергоносители снизит покупательную способность домохозяйств, что в сочетании с ужесточением глобальных и местных финансовых условий несколько замедлит темпы роста совокупного спроса. С другой стороны, напротив, шок предложения международных сырьевых товаров, вызванный эскалацией конфликта, будет способствовать увеличению экспорта горно-металлургической продукции из Грузии, и, в то же время укрепит спрос со стороны нефтеэкспортирующих стран региона. В результате динамика, обусловленная более сильным, чем ожидалось, экономическим ростом в прошлом периоде, приводит к пересмотру в сторону повышения прогноза экономического роста на 2026 год по сравнению с предыдущим базовым прогнозом, хотя под влиянием последствий конфликта Экономическая активность быстро нормализуется, и рост ВВП в конечном итоге достигнет 6,5%. Затем он вернется к своему долгосрочному темпу роста в 5%», — говорится в базовом сценарии Отчета о денежно-кредитной политике НБГ.
Прогноз Национального банка по росту инфляции до 4,9%:
«Учитывая высокую долю нефтепродуктов, продовольственных товаров и импортных товаров в целом в индексе потребительских цен, глобальные инфляционные процессы оказывают значительное влияние на динамику внутренней инфляции. Повышенная волатильность на международных сырьевых рынках уже нашла отражение в общей инфляции. Среди них особо следует отметить топливный эффект, который значительно ускорил годовую инфляцию на 0,8 процентного пункта. Однако окончательное влияние нефтепродуктов на инфляцию будет во многом зависеть от продолжительности блокады Ормузского пролива и масштабов повреждений энергетических объектов. Кроме того, как сбои в цепочках поставок, так и инфляционное воздействие отдельных групп продовольственных товаров зависят от ситуации на Ближнем Востоке. Кроме того, рост стоимости дизельного топлива и удобрений на международных рынках приведет к увеличению затрат на производственные ресурсы в сельскохозяйственном секторе как на глобальном, так и на местном уровне, что также найдет отражение в конечных ценах на продовольствие.
Наряду с внешними факторами особое внимание следует уделить последствиям повышения местных налогов. Рост цен на электроэнергию в сочетании с повышением акцизов на сигареты и импорт автомобилей усиливает инфляционное давление. Однако на снижение продовольственной инфляции влияют высокие базовые эффекты прошлого года, в том числе постепенное ослабление влияния роста цен на пшеничный хлеб. На фоне повышения прогнозов глобальной инфляции нормализация денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой была значительно отложена, а ожидаемые к концу года процентные ставки выросли. В результате глобальные финансовые условия значительно ужесточились, а риски оттока капитала в активы-убежища возросли. Однако стоит отметить, что в текущий период премия за суверенный риск Грузии остается на низком уровне, ниже своего равновесного уровня. Это свидетельствует о позитивном настроении международных инвесторов и, наряду с ограниченным воздействием прямых последствий войны на сальдо счета текущих операций, подкрепляет сильную текущую позицию обменного курса. Наконец, с учетом сильного, хотя и временного, воздействия шока предложения общая инфляция вырастет в среднем до 4,9 процента в 2026 году, но вернется к целевому уровню в 2027 году, снизившись до 2,5 процента.В конечном итоге, с учетом сильного, хотя и временного, воздействия шока предложения, общая инфляция вырастет в среднем до 4,9% в 2026 году, но вернется к целевому уровню в 2027 году, снизившись до 2,5%. В свою очередь, нормализация инфляции в направлении целевого показателя будет поддержана ослаблением экзогенного шока, снижением совокупного спроса и нынешней сильной позицией обменного курса», — говорится в отчете НБГ.
